【编者按】美韩关税谈判陷入3500亿美元投资拉锯战！当美国拿出堪比韩国全年外汇储备的天价投资清单，这场看似平等的博弈瞬间暗潮汹涌。韩国总统政策室长金容范在纽约的发言堪称教科书级谈判话术——既亮出"无限货币互换"的底线，又抛出"商业合理性"的挡箭牌。但美方要求将巨额资金定性为直接股权投资，无异于让韩国承担全部风险。更值得玩味的是，美国在施压韩国的同时，竟对欧盟汽车关税大幅让步。这场牵动东亚经贸格局的谈判，已然成为检验韩国外交智慧的试金石。面对强权，小国外交如何守住国家利益？且看这场没有硝烟的货币战争。

针对被指为韩美关税后续谈判最大绊脚石的"3500亿美元对美投资计划"，韩国总统府政策室长金容范当地时间24日在纽约表示："无限额韩美货币互换是最低限度的必要条件"，并强调"即便解决这个问题，仍需满足"商业合理性"等充分条件"。这番简报被解读为向美方阐明韩方谈判困境，实则亮出了韩国的谈判底牌。

随同李在明总统访美的金室长举行记者会，说明李总统与美国财政部长斯科特·贝森特会谈情况及当前谈判焦点。关于3500亿美元对美投资，金室长透露美方发送的谅解备忘录"内容与我们的理解存在天壤之别"。韩国政府原本理解并说明的是对美部分投资、贷款和担保的总额最高可达3500亿美元，但美方坚持要求这笔资金应更接近直接投资性质。青瓦台补充说明，韩方正努力在文本中将资金性质明确为贷款、担保和投资而非直接投资，并尽可能让投资具备"贷款"属性，但美方始终不予回应。

针对美方要求，金室长直言："这对我国外汇市场的影响显而易见"，"在这种情况下，无限额货币互换成为"必要条件""。考虑到3500亿美元几乎相当于韩国外汇储备总额（4100亿美元），这意味着作为外汇安全阀的货币互换机制至关重要。

金室长明确表示："即便货币互换问题得到解决，3500亿美元投资也不会按美方要求推进。"这意味着货币互换只是必要条件，达成谈判还需满足其他"充分条件"。继李在明总统提及"商业合理性"后，金室长在当日简报中再次强调这一原则。

商业合理性的首道关卡是投资收益分配问题。金室长透露："美方发送的草案内容强硬，可能是为初期谈判策略"，"我们正朝着符合国家利益的方向进行调整"。据知情人士透露，美方最初要求韩美按1:9比例分配收益，而韩方则提出在收回本金前按9:1分配的大胆方案。相较于日本模式（收回本金前五五分成，之后美方收取90%收益），这个方案堪称激进，但美方是否会接受仍是未知数。

尽管金室长未提及，投资本金亏损处理是另一大难题。韩国贸易协会国际贸易通商研究院所长张尚植指出："按常理而言，若项目利润丰厚，美方理应自筹资金独占收益"，"若投资出现亏损，需要美国政府提供担保，确保韩方不承担全部损失。"

贸易专家普遍认为，美方单方面决定投资方向与金额，或要求韩方在两个月内汇款的条款有失公允。西江大学国际研究生院教授许允强调："投资者有权在预期盈利领域决定合理投资额，收益分配也应成比例，这是基本常识"，"美方在要求资金的同时不给予任何权限，实在有失公平。"

韩国政府强调"不会因谈判时限妥协原则"，但形势依然严峻。同日美国宣布继日本之后，将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15%，且追溯至8月1日出口商品。在美国进口车市场与日欧企业竞争的韩国车企，预计将承受更大压力。

此外，美国能源部长克里斯·赖特就阿拉斯加液化天然气管道建设项目表示："正与韩国、日本等多家亚洲企业商讨参与事宜"，项目资金将由"美国和亚洲企业"提供。这意味着美方在最初要求韩国购买阿拉斯加液化天然气的基础上，进一步要求参与管道建设投资。

随同李在明总统访美的金室长举行记者会，说明李在明总统与斯科特·贝森特财政部长会谈及协商现状。金室长就3500亿美元对美投资表示，美国发送的谅解备忘录文件"存在与我们的理解截然不同的内容"。韩国政府原本理解并说明的是对美部分投资、贷款和担保的总额最高可达3500亿美元，但美国坚持要求3500亿美元应更接近直接股权投资。青瓦台补充说明，韩方正在协商文本，将韩国筹措的资金性质界定为贷款、担保和投资而非直接投资，并确保投资尽可能具备"贷款"属性，但美方未予回应。